Die deutsche Lebensversicherung: Ein Traditionsmodell am Wendepunkt

Christian Eck (Leiter Versicherungen, Equities, BNP Paribas S.A., Niederlassung Deutschland) |
Heiko Faust (Leiter Versicherungen Deutschland, Implement Consulting Group Germany GmbH) |

Die deutsche Lebensversicherung steht an einem existentiellen Wendepunkt. Über Jahrzehnte war sie als kundennaher und produktseitig attraktiver Partner das unangefochtene Rückgrat der privaten Altersvorsorge. Sie spielte die Stärken in ihrer strategischen Differenzierung effizient aus – in der wirtschaftlichen Absicherung biometrischer Risiken in Kombination mit dem Risikoausgleich im Kollektiv und über die Zeit.

Doch die Situation kippt – fondsgebundene Policen konkurrieren zu häufig direkt mit kostengünstigen Depot- und ETF-Lösungen, ohne ihren Mehrwert im Versicherungsmantel auszuspielen. Die aktuell von der Bundesregierung angestoßene Reform der steuerlich geförderten Altersvorsorge schlägt in die gleiche Kerbe. Sie zielt ab auf ein kostengünstiges, einfaches und transparentes Altersvorsorgeangebot basierend auf kapitalmarktnahen Lösungen ohne Verrentungszwang.

Gleichzeitig leidet die Branche unter hohen Abschluss- und Verwaltungskosten, einem Investitionsstau bei Kernsystemen sowie immer stärkeren regulatorischen Erwartungen. Der Bestand kaschiert die Lage, während