Die Lebensversicherung der Lebensversicherer

Dr. Marc Surminski |

Die Lebensversicherung vieler deutscher Lebensversicherer ist heute das Risikoergebnis. Das Kapitalergebnis steht unter extremem Druck: Hier müssen in Niedrigzinszeiten die Reserven realisiert werden, um die Zinszusatzreserve zu bedienen. Der Marktführer Allianz kann weiter aus seinen reservegesättigten und breit diversifizierten Kapitalanlagen schöpfen. Anderswo fressen die Garantien die Kapitalerträge auf; sie reichen schon nicht mehr aus, um die Verpflichtungen zu bedienen. Ohne das Risikoergebnis sähe es bei vielen Unternehmen heute düster aus. Es stabilisiert die Versicherer und schafft die nötigen Puffer für die Existenzsicherung, wie in der aktuellen Analyse von Prof. Weinmann über ausgewählte deutsche Lebensversicherer einmal mehr zu sehen ist (Siehe Seite 772).

In früheren Zeiten hat man in der Öffentlichkeit gern darüber debattiert, ob ein hohes Risikoergebnis gut oder schlecht sei. Verbraucherschützer wie der BdV haben leidenschaftlich gegen diesen „Verschiebebahnhof“ zuungunsten der Kunden argumentiert, und eine höhere Beteiligung gefordert. Natürlich sind Kunden grundsätzlich zunächst benachteiligt, wenn