Echte Kapitaldeckung

Prof. Bernd Raffelhüschen ist einer der schärfsten Kritiker der heutigen deutschen Rentenpolitik. Als Mitglied der Rürup-Rentenkommission hielt der Freiburger Finanzwissenschaftler mit den damals beschlossenen Umbaumaßnahmen das deutsche Rentensystem eigentlich für ausreichend stabilisiert. Die Rentenreformen der letzten 10 Jahre hätten aber nun dazu geführt, dass die gesetzliche Rentenversicherung auf ein demographisches Fiasko zusteuere – ohne dass die Politiker hier den Willen zeigten, entscheidend gegenzusteuern.

In der privaten und betrieblichen Vorsorge erwartet Raffelhüschen, dass sich die entscheidenden Maßnahmen erst nach der Wahl konkretisieren werden, wenn der Kassensturz der neuen Regierung anstehe. „Wir brauchen dann auch eine Diskussion über die Kapitaldeckung“, sagte der Ökonom auf der diesjährigen DAV-Mietgliederversammlung. Die bestehende „kapitalgedeckte“ Vorsorge sei in Wirklichkeit keine, weil sie im Wesentlichen über Staatspapiere organisiert werde. Stattdessen müssten zukünftig 70% der Mittel in Produktivkapital investiert werden.

Beim Investmentansatz könne man sich durchaus die skandinavischen Staatsfonds-Modelle zum Vorbild nehmen. „Aber um das umsetzen zu können, brauchen wir