Migration von Lebensversicherungs-Beständen ist kein Spaziergang

Michal Trochimczuk (Managing Partner bei Sollers Consulting) |

Der Erfolg professioneller Run-off-Gesellschaften hängt vom Kapitalanlageergebnis und von der Fähigkeit ab, effizient zu verwalten. Doch mit effizienterer Verwaltung Kosten zu sparen gelingt bislang den wenigsten. Mit einer Ausnahme sind fast alle Lebensversicherungs-Abwickler mit überdurchschnittlich hohen Verwaltungsaufwendungen konfrontiert. Bei den Kapitalerträgen geht der Erfolg stark auseinander – ein Teil erwirtschaftet überdurchschnittlich viel, ein anderer Teil stark unterdurchschnittlich.

Derzeit befinden sich in Deutschland zehn von insgesamt 87 Lebensversicherungsunternehmen im Run-off. Mindestens sechs weitere Gesellschaften verfolgen einen leisen Run-off und schreiben nur noch eingeschränkt Neugeschäft. Zusammengerechnet befindet sich ein Bestand in Höhe von 352,9 Mrd. Euro (Versicherungssumme) in Abwicklung, das entspricht 11,7% des Marktes. Inklusive des stillen Run-offs beträgt der Bestand 371,8 Mrd. Euro bzw. 12,4% des Marktes. Die betroffenen Lebensversicherer stehen vor der Aufgabe, Portfolios, die sich unter Druck befinden, so zu verwalten, dass daraus keine Verluste entstehen.

Eine mögliche Lösung des Effizienzproblems ist