Solvency II: Keine Angst vor Schwellenland- und Hochzinsanleihen

Annika Milz (Asset Management Deutschland | Fidelity International) |

Niedrigzinsumfeld – dieser Begriff beschäftigt die Investorengemeinschaft seit Jahren. Gerade Versicherer, Pensionskassen und Versorgungswerke kämpfen mit den niedrigen Zinsen, haben sie doch langfristige Garantiezusagen zu erfüllen. Die Dimensionen sind gewaltig: So trägt allein der Versicherungssektor in erheblichem Umfang zum Wachstum und zur wirtschaftlichen Entwicklung in Europa bei. Zugleich ist er der größte institutionelle Investor in der Europäischen Union (EU). Sein Anlagevolumen von fast 9,8 Billionen Euro entspricht 61% des Bruttoinlandsprodukts in der EU.

Auch das gegenwärtige Zinsumfeld in den entwickelten Ländern ist durch die Politik der Notenbanken weiter verzerrt worden. Insbesondere die Lebensversicherer stehen daher unter Druck – zum einen, was die Wachstumsaussichten für das Neugeschäft angeht, zum anderen im Hinblick auf Portfolios mit nicht zum Verbindlichkeitsprofil passender Duration und die Solvency II-Richtlinie. Sie hat die Kapitalanlagekosten steigen lassen. Denn Versicherungen müssen künftig mehr Eigenkapital für als riskanter eingestufte Kapitalanlagen vorhalten.